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　　高盛发布研报称，初次笼罩蜜雪集团（02097）给以买入评级丝袜美腿 亚洲色图，基于2026年26倍市盈率，给出12个月目标价为484港元。该行设定的目标市盈率与全球进步同业（包括星巴克和农夫山泉）的平均市盈率相符，但鉴于蜜雪冰城的进局面位、较快的增长速率和价钱上风，高于该行笼罩的其他餐饮劳动公司。

　　该行预测中国最大的现制饮品（FMD）企业蜜雪冰城集团（蜜雪冰城）在2024-2027年手艺，销售额/逶迤后净利润复合年增长率（CAGR）将分辨达到20%/19%。这成绩于门店数目以16%的复合年增长率增长（每年新增7800-9200家门店），以及单店GMV（商品来去总额）以2%的复合年增长率增长。由于公司蓄意与加盟商/糜费者共享供应链成果普及带来的益处，这一计谋将进一步强化其本钱上风和加盟商盈利能力，从遥远来看，将鞭策门店增长及单店销售额普及。

　　末端2023年，蜜雪冰城在中国现制饮品/现制茶饮/民众阛阓现制茶饮店GMV中的阛阓份额分辨为11.3%/20.2%/57.1%。该行合计，在举座现制饮品糜费快速增长，以过甚在价钱竞争力（单品均价约6元东说念主民币，与即饮居品附进）、供应链（超60%的原料/超100%的中枢原料完结自产；12小时内可配送至中国超90%的县级地区）、品牌着名度（众所周知的“雪王”IP）和利益一致的加盟情势（加盟店投资回收期约12-13个月）等方面互异化上风的鞭策下，其阛阓浸透率还有进一步普及空间。该行的门店分析披露，到2024年底，蜜雪冰城在中国的门店总和可能达到13.2万家，而当今为4.16万家。蜜雪冰城在国外阛阓也进展刚劲（2024年国外售售额占比约5%），尤其是在东南亚地区，该行预测其国外业务占比将束缚普及（2027年预测达7%）。

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遭殃裁剪：史丽君