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iPhone16要来了！

日前，苹果通知将于9月9日举行新址品发布会，届时将公布iPhone16及新款Watch和AirPods的详备信息。

前两日，苹果产业链执续走强，领益智造（002600）接连两日涨停。

领益智造是果链上的一家公司，一度被视为有望成为下一个立讯精密（002475）。

但从财报来看，无论是稳居头部的立讯精密，如故表面上领有更大成长弹性的领益智造，信得过处境王人拆开乐不雅。奢华电子日渐疲软，单纯靠AI讲故事，不外是说梅止渴。

一、蹭了果链的热度，却莫得果链的高收入

领益智形设立于2006年，通过模切业务（使用模具或刀具，进行切割或加工材料）投入奢华电子行业，尔后接踵拓展了冲压、CNC数控、注塑等工艺经由。

从居品来看，领益智造主要从事精密功能件、结构件、模组及充电器等业务，居品主要诈欺于AI末端开发及通讯、汽车、光伏储能等行业。

其中，所谓AI末端开发，在2022年年报中还叫奢华电子，包括智高东谈主机、电脑、可穿着开发等。如今这名字改的，也算与时俱进了。

但骨子上，不谋而合。把柄2024年半年报数据，领益智造奢华电子收入176.08亿，占比高达92.09%。

奢华电子，亦然立讯精密的主战场。

立讯精密设立于2004年，现在居品涵盖各样中枢声、光、电模组居品，如声学模组、滚动马达、音圈马达、天线模组、无线充电模组等。下贱面向奢华电子、汽车电子、通讯等鸿沟。其中，2024年上半年，奢华性电子收入855.48亿，占比82.58%。

立讯精密有当天之限度，主要收获于抱上了苹果的大腿。把柄2023年数据，仅客户1就为立讯精密孝顺了1744.90亿的销售额，占比75.24%。

而在立讯精密眼前，领益智造显著如故个弟弟，2023年全年收入不外才341.24亿。

从客户结构来看，领益智造也并莫得深度系缚苹果，2023年，其前五大客户中孝顺最大的也就惟一82.65亿，占比24.22%。

一个1700多亿，一个几十亿，对比之下不问可知，领益智造其实并莫得从苹果处拿到太多大订单。此番，领益智造天然蹭了果链的热度，但距离成为下一个立讯精密，显著还差得很远。

二、奢华电子行业疲软，靠AI说梅止渴

换个角度来讲，即便如立讯精密这般，深度系缚苹果，也偶而是功德。苹果对立讯精密收入形成强支执，但反过来，立讯精密也对苹果产生了强依赖。

从数据来看，近几年，立讯精密奢华性电子毛利率一降再降。2024年上半年领益智造奢华电子毛利率16.49%，而立讯精密却已降至10.49%。

天然成了大而无当，却不知在为谁作念嫁衣。

从这个层面来说，领益智造天然很难有立讯精密这么的限度，但客户散布也成了一大亮点。如果能在现存的客群基础上，稳步成长，倒也算小富即安。

但问题是，奢华电子并莫得这么的成长环境。

2017年后，以智高东谈主机为代表的奢华电子行业渐渐造就，末端销量增速放缓甚而渐渐下行。

从2023年运行，全行业王人在饱读励AI将带来新的换机潮。但所谓换机潮带来的成果是，2024年上半年，大众智高东谈主机出货量2.85亿部。天然同比有所回升，但2023年上半年本就因为疫情本领透支阛阓需求，导致基数较低。而2017年上半年，这个数字曾是3.6亿。

总的来说，甭管是当初的5G换机潮、疫情之下的宅经济，如故当天的AI，刺激的王人是存量阛阓。而不得不承认的是，奢华电子早就没了往时的光环。

在这种阛阓环境下，企业再念念躺着赢利，基本是不行能了。

2024年上半年，领益智造营收191.20亿，同比增长25.06%。乍一看，还算可以。但同期，毛利率也从20%降到了15%。很显著，行业一经相配卷。

详尽下来，上半年，领益智造净利润反而同比减少了45%傍边。典型的增收不增利。

三、拓展新业务，反而加剧盈利包袱

现如今，立讯精密和领益智造，王人在莳植奢华电子除外的增长点，并且在方进取大差不差，基本王人是通讯、汽车，领益智造还多了个光伏。

在通讯业务板块，立讯精密构建了柜内互联、柜间互联、作事器、交换机、基站射频等无缺经管决策作事体系。

在汽车业务板块，立讯精密形成了汽车线束、携带器、智能座舱、智能驾驶等多元化居品矩阵。

2024年上半年，立讯精密通讯和汽车业务收入永诀同比增长21.65%、48.3%，显著已成为拉动营收增长的要道。

仅仅，比起奢华电子，通讯和汽车收入限度仍微不足道，收入占比永诀惟一7.21%、4.59%，根底无力扭转大局。

不外，立讯精密的通讯和汽车业务再不济，也要好过领益智造。

2021年，领益智造收购浙江锦泰，切入新动力赛谈，现在居品包括电板外壳等电板结构件居品、柔性软携带母排、注塑件等其他汽车酌量精密结构件。

2024年上半年，汽车业务收入10亿，占总营收5.33%。这个限度，好像惟一立讯精密汽车居品收入的1/5。

除汽车外，2019年，领益智形设立通讯职业部，收购整合绵阳维奇、绵阳伟联，投入通讯鸿沟，现主要为进犯客户提供通讯开发中枢组件。同庚，光伏名堂立项。光伏居品主若是通过ODM形状，与光伏储能客户共同开发新式小型光伏逆变器等居品，并为其提供代管事事。

2019年于今，领益智造的通讯和光伏业务也一经发展了五六年。然则时于当天，通讯和光伏业务甚而还莫得单独透露收入。2024年上半年，领益智造其他收入酌量4.93亿，仅占总收入2.58%，并且还在同比下落，降幅高达55.26%。

另外，领益智造新业务收入限度还没上去，毛利率就一经先拉下来了。2023年，领益智造奢华电子毛利率21.62%，而汽车和其他业务毛利率永诀惟一5.15%、5.73%。

照此发展，新业务未见反哺奢华电子，反倒先成了包袱。

注：本文不组成任何投资冷落。股市有风险猫色网，入市需严慎。莫得贸易就莫得伤害。