《港湾生意不雅察》黄懿亚洲色网

10月29日，港交所官网线路，活力集团控股有限公司(下称“活力集团”)在港交所提交了上市苦求，操办在主板挂牌上市，联席保荐东谈主为招商证券国外、民银成本，其国内运营主体为深圳市活力天汇科技股份有限公司。

手捏“航班管家”、“高铁管家”两大出行管事App，活力集团在中国“一站式笼统出行平台”中位居第二，仅次于携程，市集份额仅有1.2％，直到2023年才得以转亏为盈。

而这一滑变似是给了活力集团底气，新三板退市的3年后，再度寻求成本化。

探花七天

01

转亏为盈之下，依赖单一业务

铁心2024年6月30日，活力集团扫数平台的注册用户群已跨越1.74亿东谈主，自2021年1月1日起增多37.6％，并于铁心2024年上半年录得620万名付用度户。把柄弗若斯特沙利文府上，于2023年，公司平均22.7％的月活跃用户为付用度户。

2021年至2023年及2024年上半年(论说期内)，活力集团鉴识录得营收3.44亿、2.80亿、5.02亿、2.81亿；净利润鉴识为-3.58亿、-75.8万、5930.9万、3171.2万；毛利率鉴识为49.8％、47.1％、56.8％、58.6％。

合并时候内，旅行酌量管事的收入鉴识占总收入的83.2％、85.9％、88.1％及89.5％。其中，交通票务管事的收入占比总收入的71.3％、62.6％、68.5％、73.1％；商旅料理管事的占比鉴识为6.5％、20.3％、16.7％、13.6％；网约车管事的占比鉴识为3.3％、1.4％、1.6％、1.1％；住宿预订管事终点他的占比鉴识为2.1％、1.6％、1.3％、1.7％。

2023年上半年及2024年上半年，活力集团平台的付用度户数目鉴识为350万东谈主及620万东谈主；出售的机票及火车票数目由约4960万张及约6150万张，由此，交通票务管事的GMV(商品交游总数)鉴识为131亿元及170亿元。

昭彰，活力集团当今十分依赖旅行酌量工功课务，其中交通票务管事更是收入撑持。公司也曾尝试拓荒新业务以丰富收入开端，2015年，活力集团推出网约车业务“伙力专车”，旨在将网约车接送管事与交通票务管事无缝都集。

天然早早提倡了网约车的思法，或过于局限在“与交通票务无缝都集”的理念，其创造的收入十分有限。论说期内，活力集团的网约车管事提供的收入鉴识为1138.4万、387.6万、799.1万、298.2万元；占比鉴识为3.3％、1.4％、1.6％、1.1％，不丢脸出，该项收入在陆续下滑。

02

市占率欠安，与头部差距较大

除了拓展业务未成效用，转亏为盈的活力集团靠近着更现实的问题，即在业内的市占率。

按2023年笼统互联网出行管事GMV计，中国前五大提供商约占总市集范围的67.3％，其中活力集团排行第十一，GMV为东谈主民币308亿元及市集份额约为1.2％。

把柄活力集团自主裸露的推行线路，中国前五大提供商占据了过半的市占率，决然造成一定的竞争步地。反不雅活力集团，与第又名的市占率进出30.4个百分点，以至与第五名的市占率都有5.7个百分点的差距。

此外，中国三大一站式笼统出行平台整个占笼统互联网出行管事总份额约33.0％，而活力集团排行第二。虽为第二名，然而与第又名的31.6％的市占率进出了30.4个百分点，对公司而言，要追逐的差距仍格外大。

此外，活力集团还给出了细分业务中的市占率情况。把柄弗若斯特沙利文的府上，按2023年线上机票预订产生的GMV计，中国前五大第三方平台约占在线机票预订市集的44.4％，活力集团是中国第五大第三方平台，其市占率为1.5％，与第又名的26.8％市占率进出25.3个百分点。

于2023年，按GMV想象，中国前五大第三方平台约占在线火车票预订市集的25.6％，其中活力集团排行第三，其市集份额约为2.2％，与第又名17.8％的市占率进出15.6个百分点。

按2023年来自出行数据治理决策的收入想象，中国前三大出行数据治理决策提供商约佔市集总范围的90.1％，其中活力集团排行第二，其市集份额约为19.4％，与第又名的56.4％市占率有着37.3个百分点的差距。

总体来说，活力集团所处行业也曾造成了头部企业，以较大的市占率差距占据着业内大部分资源。在这种情况下，活力集团思增多市占率就需要加大营销力度，拓展用户群体。

由此，论说期内，销售及营销开支鉴识为9451.3万、4409.8万、1.16亿、6264.9万，鉴识占同时总收入的27.5％、15.7％、23.1％及22.3％。其中，营销及执行开支鉴识为2299.2万、1113.8万、7657.5万、4123.5万，2023年上半年，该金额为2848.1万，2024年同时同比增长44.78％。

03

投诉不少，屡次被行政处罚且软件违纪

值得崇敬的是，活力集团天然十分真贵营销，但其在亏损端的口碑却略有有所欠缺。

据黑猫投诉线路，铁心12月3日，公司旗下的高铁管家App的投诉累计为5558条，已完成5086条。主要聚会于出售的机票不保价、退款售后不到位、未见告情况下训诫购买附加管事、手续费分歧理等情况。

相通的，铁心12月3日，航班管家的投诉累计为2003条，已完成1549条，近30天投诉量有130条，已完成13条。亏损者的投诉聚会于未见告情况下绑定管事包，用户发现后不予退款、票价子虚、退款售后等问题。

11月3日，有亏损者暗示，“2024年2月14日在航班管家购买两张机票哈尔滨飞上海的两张机票不含机建燃油费3400，然而官网一张机票价钱为320，把柄《中华东谈主民共和国亏损者权益保护法》，要是平台存在诈骗行为或诞妄宣传，导致亏损者受到毁伤，亏损者不错要求退还支付的用度，并在某些情况下获取三倍补偿。”

专注于公国法规模的法律东谈主士指出，“领先，平台app诱骗亏损者购买附加管事的行为涉嫌违背《民法典》、《中华东谈主民共和国亏损者权益保护法》及《中华东谈主民共和国电子商务法》的酌量端正，其中亏损者权益保护法第二十六条明确端正‘筹备者不得以纪律条件、申报、声明、店堂晓喻等形式，作出扬弃大约限制亏损者职权、收缩大约除名筹备者包袱、加剧亏损者包袱等抵亏损者不公谈、分歧理的端正，不得诈骗纪律条件并借助时刻妙技强制交游。’，不然酌量推行无效；另电子商务法第十九条明确端正‘电子商务筹备者搭售商品大约管事，应当以显耀形式提请亏损者崇敬，不得将搭售商品大约管事行动默许喜悦的选项’。”

“如亏损者碰到系结销售或被收取高额手续费的情形，可向市集监管部门(如12315)投诉，大约向亏损者协会寻求匡助。要是协商和投诉无果，不错酌量通过法律路子爱戴自己权益。”

在正当合规层面，据天眼查等平台线路，2024年，深圳市活力天汇科技股份有限公司武汉分公司在鄂交综武四罚(2024)4号至5号案件中、鄂武江夏交罚(2024)00098号案件中、鄂武交综罚(2024)04-39号案件中、鄂武江夏交罚(2024)00015号案件中，共受到武汉市交通输送局和武汉市江夏区交通输送局累计5次的行政处罚，共罚金3.3万元。

2024年，深圳市活力天汇科技股份有限公司长春分公司在吉长交罚〔2024〕220100030829号案件中、吉长交罚〔2024)220100060503号案件中、吉长交罚(2024)220100060435号案件中、吉长交罚(2024)220100030369号案件中，共受到长春市交通输送局累计4次行政处罚，共罚金6.3万元。

2024年，深圳市活力天汇科技股份有限公司广州分公司在粤穗行运罚(2024〕1(2024)03290031号案件中、粤穗行运罚(2024)1(2024)03290032号案件中，共受到广州市交通输送局累计2次行政处罚，共罚金1.5万元。

在所涉国法案件中，深圳市活力天汇科技股份有限公司90.5％的案件身份为被告，19.0％的涉案案由为侵害作品信息网络传播权纠纷，近五年里2024年案件占比最大(42.9％)。

此外，2019年、2020年，高铁管家不同版块号因过渡过度索求权限、账号刊出难、阴私分歧规以及强制用户使用定向推送功能3次被工信部信息通讯料理局认定违纪；航班管家于2020年和2023年因强制用户使用定向推送、APP强制、每每、过度索求谬误也被认定违纪亚洲色网，其都被要求整改。(港湾财经出品)